RENT – LOCALIZA RENT A CAR

RENT3

A Companhia é a maior rede de aluguel de carros do Brasil em número de agências. Em 31 de dezembro de 2009, a divisão de aluguel de carros da Companhia possuía 452 agências em nove países, sendo 214 próprias e 167 de franqueados no Brasil, em 269 cidades no País, e 71 de franqueados no exterior em 44 cidades de outros 8 países da América Latina.

A Companhia opera nos negócios de aluguel de carros, aluguel e administração de frotas e concessão de franquias, que são complementares e sinérgicos:

Aluguel de carros. A Companhia aluga carros em agências localizadas nos aeroportos e fora de aeroportos. Os aluguéis são realizados para executivos e indivíduos em viagens de negócios ou lazer, para pessoas jurídicas, bem como para companhias seguradoras e montadoras, que oferecem carros reserva a seus clientes em caso de sinistros ou avarias mecânicas durante o período da apólice (replacement) ou da garantia, respectivamente. A frota da divisão de aluguel de carros consiste principalmente de carros compactos 1.0 flex-fuel, em linha com a demanda e com a produção das montadoras no Brasil. A frota do aluguel de carros é renovada após sua vida útil econômica de 12 meses ou mais.

Aluguel de frotas. A divisão de aluguel de frotas, conduzida pela controlada Total Fleet S.A. – “Total Fleet”, aluga frotas por períodos de 1 a 4 anos. A frota da divisão de aluguel de frotas é adequada às necessidades e solicitações dos seus clientes, sendo portanto mais diversificado em modelos, cores e marcas que a frota da divisão de aluguel de carros. A venda dos carros ocorre no término do contrato celebrado com o cliente.

Franchising. A divisão de franchising, através de suas controladas Localiza Franchising Brasil S.A. – “Franchising Brasil”, Localiza Franchising Internacional S.A. – “Franchising Internacional” e Localiza Franchising International S.R.L – “Franchising International”, são franqueadoras da marca Localiza no Brasil e em outros 8 países na América Latina (Argentina, Bolívia, Chile, Colômbia, Equador, Paraguai, Peru e Uruguai).

Venda de carros usados. Como conseqüência das divisões de aluguel de carros e de frotas e, em função da renovação de sua frota, a controlada da Companhia denominada Prime intermedia a venda dos carros usados da Companhia e sua subsidiária Total Fleet ao término do período de utilização nos negócios de aluguel de carros e de frotas. O objetivo da venda de carros usados é permitir à Companhia ter menores custos de depreciação econômica se comparados às alternativas de venda para intermediários ou em leilões. A Prime Prestadora de Serviços S.A. – “Prime” tem uma estrutura para a venda direta dos carros usados para reduzir os custos com essas vendas.

Email:  http://localiza.riweb.com.br/Localiza/Contato.aspx

Site:  http://localiza.riweb.com.br

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68 comentários sobre “RENT – LOCALIZA RENT A CAR

  1. Localiza (RENT3): A cia informou que seu lucro líquido do período cresceu 4,9% sobre um ano antes, para R$98 milhões. No relatório, a Localiza atribuiu o resultado ao melhor desempenho operacional e à redução das despesas financeiras líquidas, além de queda no imposto de renda. O resultado operacional da companhia, medido pelo Ebitda consolidado, somou R$234,3 milhões, alta de 5,1% ante o segundo trimestre do ano passado. A margem Ebitda subiu 0,8 ponto percentual, para 24,3%. No trimestre, a receita líquida consolidada da companhia cresceu 1,4% no comparativo anual, para R$963,1 milhões. A companhia anunciou também que o Conselho de Administração aprovou um programa de recompra de até 11 milhões de ações, que terá duração de um ano.

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  2. Localiza (RENT3): A cia teve lucro líquido de R$103 milhões no 1T16, alta de 2,7% na comparação anual, informou a empresa. A alta de 41% das despesas financeiras, para R$67,7 milhões, pressionou o resultado. A receita líquida consolidada subiu 4%, a R$1,047 bilhão. A receita líquida de aluguel avançou 8,5%, enquanto a de seminovos ficou estável. Segundo a Localiza, a queda de 6,3% no volume de venda de carros foi compensada pelo aumento de 6,8% no preço dos veículos vendidos. O Ebitda consolidado cresceu 5,5% na mesma base de comparação, a R$258,4 milhões.

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  3. Resultados 3T15 da Localiza

    A Localiza anunciou lucro líquido de R$ 102,9 milhões no 3T15, ante R$ 101,9 milhões no 3T14 (+1,0%). No 9M15, o lucro líquido foi de R$ 296,5 milhões, queda de 3,8%, em comparação ao 9M14 (R$ 308,3 milhões).

    A receita líquida apresentada no 3T15 foi de R$ 978,0 milhões, ante R$ 1,00 bilhão no 3T14 (-2,9%). No acumulado do ano, a receita líquida contabilizada foi de R$ 2,93 bilhões, enquanto no 9M14, a receita líquida foi de R$ 2,93 bilhões (+2,7%).

    O Ebitda da empresa para o trimestre foi de R$ 238,8 milhões, 1,1% inferior ao auferido no 3T14 (R$ 241,5 milhões). No 9M15, o Ebitda recuou 3,5% em relação ao 9M14, contabilizando R$ 706,7 milhões no ano corrente, ante R$ 732,2 milhões.

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  4. Bruno Amorim Pedro Bruno
    SETORIAL TRANSPORTE & INFRAESTRUTURA
    LOCALIZA (RENT3)
    MANUTENÇÃO
    UMA ANÁLISE MAIS PROFUNDA DO CENÁRIO COMPETITIVO

    Conclusão: Apesar de, no longo prazo, continuarmos a considerar a Localiza uma das melhores teses de investimento em nosso universo de cobertura, acreditamos que o acirramento da concorrência é um evento transformador para a indústria, especialmente em vista do atual ambiente macroeconômico enfraquecido no Brasil. A Movida, uma empresa recém-chegada no mercado, planeja ter uma frota de Aluguel de Carros de cerca de 29.000 veículos até o final de 2015, em comparação a cerca de 3.000 em 2013, implicando um aumento em torno de 10% na capacidade total do mercado em dois anos, ao passo que o PIB mostra projeção de contração de 1,4% no mesmo período, de acordo com os economistas do Santander.
     Acirramento da concorrência: Além da Movida (cuja frota de Aluguel de Carros aumentou em 14.000 A/A, para 19.000 no 1T15), a Unidas, outro concorrente, também aumentou significativamente o tamanho de sua frota de aluguel de carros (+4.300 carros, ou +30% A/A). Estimamos que isso implique o enfraquecimento da receita para a unidade de Aluguel de Carros da Localiza: -2% em 2015E (em torno de -10% em termos reais) e +1% em 2016E (-6% em termos reais).
     A concorrência é sustentável: A JSL, acionista controlador da Movida, está usando seu balanço para financiar os investimentos da empresa. Apesar do investimento pesado na Movida, a alavancagem da JSL caiu de 4,2x no 1T14 para 4,0x no 1T15, principalmente em consequência do crescimento do EBITDA (+35% nos últimos 12 meses). Além disso, o índice de dívida líquida/EBITDA de 2x da Unidas também é saudável, a nosso ver.
     Vendas sólidas de carros evitam a redução dos lucros em 2015, mas não em 2016. Esperamos lucro líquido estável e uma redução de 5% A/A em 2015 e 2016, respectivamente. Nossas estimativas de lucro líquido para 2015 e 2016 estão em linha com e 15% abaixo do consenso, respectivamente.
    Estimativas e Índices de Valuation
    Fontes: FactSet, estimativas do Santander e relatórios da empresa.
     Valuation não atrativo: A um P/L 2016E em torno de18,5x, vemos a Localiza como ligeiramente cara em um contexto de concorrência crescente e lucros em queda.

    Estimativas e Índices de Valuation
    Fontes: FactSet, estimativas do Santander e relatórios da empresa.
     Valuation não atrativo: A um P/L 2016E em torno de18,5x, vemos a Localiza como ligeiramente cara em um contexto de concorrência crescente e lucros em queda.
    (R$)2014A 2015E 2016E 2017EP /E18.117.418.316.9FV/EBITDA8.98.69.08.5FCF Yield (%)1.33.30.80.9Div Yield (%)1.45.81.43.0Net Debt/EBITDA1.31.51.71.8

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